投資実験レポート その５ - ROEよりもROAに注目すべきこと

• 運用による複利利回りとROE（自己資本利益率）との間には、これといった相関関係は見出せなかった。
• では自己資本比率との関係はどうだろう？（用いたのは直近10期の自己資本比率平均値である）。

（投資期間７年以上、（運用による）複利利回り上位５社についての表）

• 複利利回り上位５社中、４社は自己資本比率75%以上であった。
• そして、自己資本比率上位４社が、複利利回りベスト５にランクインしている。
• ちなみに、ROA（総資産利益率）=ROE×自己資本比率　の関係にある。複利利回りとROAとの関係はどうなのか？
• 複利利回り上位５社中、４社のROA（直近10期平均値）が 6.6%以上であった。
• そして、ROA上位４社が、複利利回りベスト５にランクインしている。
• 高い運用利回りを求めるのなら、ROEよりも、ROAに注目すべきといえそうだ。
• いいかえれば、ROEと同時に、自己資本比率にも注意を払わなければならないということだ（当然といえば当然なのだが）。
• さらにいえば、ROE以上に、自己資本比率の高さが、運用成果（複利利回り）に大きな影響を与えているようにも見える。