投資はタイミングがすべてである。 短期売買の話ではなく、長期投資においても同じことがいえる。タイミングがすべてだ。 優れた会社であっても、その価値に比して高すぎる価格で買えば失敗する（高い運用利回りは得られない）。 ある会社に惚れ込んだ人がい…

高い運用利回りを与えてくれた投資先はどんな会社なのか。 ７年以上投資している13社のうち、複利利回り12％以上は３社が該当する（下記のとおり）。 ※７年未満投資先４社の内、12％以上の複利利回りを上げている会社は２社（小数点以下四捨五入すれば３社）…

日本の証券市場は複数の会計基準を認めている。 どの会計基準を用いるかで、会社の価値に影響を与えるはずがない、と考えるのは正しいのだろうか。 実験ファンドが投資する会社について、適用している会計基準という切り口で少々、考えてみた（※2016年度末時…

投資して後、ROEが低落している会社は、期待していた成果が得られていない。将来性を見誤った私が悪いのである。 （運用利回りがマイナスの投資先２案件） これらの会社、投資したその時点では立派な数字を示していたのだ。ROEもかなり高い水準にあった。 と…

運用による複利利回りとROE（自己資本利益率）との間には、これといった相関関係は見出せなかった。 では自己資本比率との関係はどうだろう？（用いたのは直近10期の自己資本比率平均値である）。 （投資期間７年以上、（運用による）複利利回り上位５社につ…

（情報との付き合い方について） 新聞を熟読してはいけない。時間の方が価値高い。 今何が起こっているのか、その事実のみを把握すればよい。見出しだけで十分。意見、社説は不要。休むに似たり。 新聞をまともに読めば三時間かかる。一日の1/8の時間（＝命…

ROEと運用実績（複利利回り）とは相関関係にあるのか ※７年以上投資し続けている全13銘柄（下表）の場合 実験ファンドの投資先の自己資本利益率（ROE）実績値（直近10年間の平均値）と、それぞれの運用実績（複利利回り）とを並べてみた。高い運用利回りをも…

投資実験のため、私的ファンドを15年間運用し続けて来た。これまでに行った取引はシンプルなものであった。 サマリー情報となるが、すべての投資行動と結果をここに記しておく。実験ファンドが行った取引の内容は次のとおり。 (a) 2016年12月末時点で保有を…

（継続投資とリターンの関係についての考察） 投資期間７年以上の場合： 実験ファンドにおいて、７年以上投資し続けている会社は13社ある。 このうち累積リターン（値上り益＋配当。配当は税引き後）が+100％を超えているのは５社（38％）。うち２社（15％）…

決算書を読み込んで投資先を選別、長期投資に徹したらどうなるか？市場全体を長期的に上回る投資成果が得られるのではないか？そんな仮説の検証のために始めた投資実験、早いもので丸15年が経過した。実際にやってみないとわからないことが目白押しの15年で…